經濟焦點: 9月 2013

2013年9月30日星期一

芝加哥PMI 創4個月新高

芝加哥PMI 創4個月新高

http://www.cna.com.tw/News/aFE/201309300424-1.aspx

22:35:44

（中央社台北30日電）美國9月商業活動擴張比預期多，達到4個月高點，製造業反彈將有助於支撐這個全球經濟龍頭的跡象再添一筆。

國際市場新聞社芝加哥報告（MNI Chicago Report）傳統上稱作芝加哥採購經理人指數（PMI）的商情晴雨指數，從8月的53攀升至55.7，保持在景氣榮枯分水嶺50以上。彭博社調查經濟師的預估中值為54。

在汽車、建材和家電需求讓裝配線保持忙碌之際，組成美國經濟約12%的製造業正在擴張。企業投資提升加上海外市場好轉，將有助一路保持勁道並支持經濟成長到2014年。

行動經濟學公司（Action Economics LLC）首席經濟師英格朗（Mike Englund）在報告出爐前表示：「這是經濟正面因素之一。我們認為隨著裝配率持續提升，第4季會很旺，航空業的生產成長也很可觀。我認為製造業到年底都有很棒的基礎。」

不過在聯邦預算引發僵局拉高美國政府關門的機率之際，美股欲振乏力，標準普爾500指數本季漲幅縮小。台北時間晚間10時2分，標普500指數下挫0.7%，報1679.43點。

彭博社調查53名經濟師的預估值，介於52和57.1之間。這項指數去年均值為54.6，2011年則是62.8。

根據這份報告，本月新增訂單指數從8月的57.2提升至58.9，創2月以來新高。生產指數由上月的53躍升至58，創5月以來新高。人力雇用指數自54.9滑落至5個月低點53.2。

市場經濟師關注這項指數和其他地區性報告，藉此預判全國製造業前景。這個芝加哥組織包含業務涵蓋美國海內外的製造業和服務供應商，使得這項指數具整體成長的指標性。（譯者：中央社尹俊傑）1020930

明年4月調高消費稅日明天宣布

【經濟日報╱編譯王麗娟／綜合外電】

2013.09.30 02:31 am

日本共同社報導，首相安倍晉三將在10月1日下午宣布明年4月起調高消費稅，從現今的5%提高到8%。為降低增稅的衝擊，安倍同時將宣布5兆日圓的一次性刺激方案，包括提供低收入戶福利以及鼓勵企業提高投資等。法新社引述分析家的意見，認為安倍調高消費稅是一場「政治豪賭」，之前有多位日相宣布提高消費稅後，政治前途也宣告玩完。竹下登是第一個實施消費稅的日相，1989年4月開始開徵，稅率為3%，兩個月後，竹下登因民望下跌與貪汙醜聞下台；1998年，橋本龍太郎因一年前將消費稅調高成為5%，以致大選失利下台；安倍的前任者野田佳彥也因他的民主黨通過增稅法案而民調下滑。共同社報導，日本央行將在1日上午公布日本企業短期商業景氣觀測調查結果。日本政府計畫在台北時間下午4時召開內閣會議，敲定增稅方針與刺激計畫，5時由安倍在官邸舉行記者會正式宣布內容。安倍的增稅決定，可能導致他的刺激成長計畫功虧一簣，支持率下墜。不過，分析家說，日本國債是日本經濟規模的兩倍有餘，國際貨幣基金等組織一再呼籲日本改善債務問題，安倍別無選擇必須增稅。一般預料，日本企業短期商業景氣觀測調查結果，將來到三年來的新高，成為准許安倍實施增稅政策的引爆點。經濟學家估計，新消費稅所造成的家戶衝擊約8兆日圓。分析家憂心，日本經濟剛有起色，增稅將重創脆弱的消費者信心。

【2013/09/30 經濟日報】@ http://udn.com/

全文網址: 明年4月調高消費稅日明天宣布 | 國際焦點 | 全球觀察 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR3/%E6%98%8E%E5%B9%B44%E6%9C%88%E8%AA%BF%E9%AB%98%E6%B6%88%E8%B2%BB%E7%A8%85%20%E6%97%A5%E6%98%8E%E5%A4%A9%E5%AE%A3%E5%B8%83-8193797.shtml#ixzz2gOcff5iE
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增稅+1.5兆刺激方案安倍明宣布

【聯合報╱編譯王麗娟／綜合報導】

2013.09.30 02:31 am

日本首相安倍晉三將宣布，明年四月起調高消費稅，分析家憂心可能影響消費意願。圖為東京原宿購物區。
（法新社）

日本共同社報導，首相安倍晉三將在十月一日下午宣布明年四月起調高消費稅，從現今的百分之五提高到百分之八。為降低增稅的衝擊，安倍同時將宣布價值五兆日圓（約台幣一兆五千億元）的一次性刺激包裹方案，包括提供低收入戶福利以及鼓勵企業提高投資等。數周來，外界一再揣測安倍是否宣布增稅。法新社引述分析家的意見，認為安倍調高消費稅是一場「政治豪賭」，之前有多位日相宣布提高消費稅後，政治前途也宣告玩完。竹下登是第一個實施消費稅的日相，一九八九年四月開始開徵，稅率百分之三，兩個月後，竹下登因民望下跌與貪汙醜聞下台；一九九八年，橋本龍太郎因一年前將消費稅調高成為百分之五，以致大選失利下台；安倍的前任者野田佳彥也因他的民主黨通過增稅法案而民調下滑。共同社報導，日本央行將在十月一日上午公布日本企業短期商業景氣觀測調查結果。日本政府計畫在台北時間下午四時召開內閣會議，敲定增稅方針與刺激計畫，五時由安倍在官邸舉行記者會正式宣布內容。安倍的增稅決定，可能導致他的刺激成長計畫功虧一簣，支持率下墜。不過，分析家說，日本國債是日本經濟規模的兩倍有餘，國際貨幣基金等組織一再呼籲日本改善債務問題，安倍別無選擇必須增稅。日本大學政治學教授岩井奉信形容，調高消費稅將是安倍去年十二月上台後的最大政治決定，「日本正在一項重大實驗的中途，他的決定將是安倍經濟學的一道重大考驗」。一般預料，日本企業短期商業景氣觀測調查結果，將來到三年來的新高，成為准許安倍實施增稅政策的引爆點。三菱研究所的首席經濟學家武田洋子說，日本國債龐大增稅勢在必行，如果「日本不有所行動，將失信於全世界」。經濟學家估計，新消費稅所造成的家戶衝擊約八兆日圓（約台幣二點四兆元）。分析家憂心，日本經濟剛有起色，增稅將重創脆弱的消費者信心。安倍若無法以企業減稅、鼓勵投資等手段讓薪資上升，日本將面臨再度落入通貨緊縮期的風險。

【2013/09/30 聯合報】@ http://udn.com/

全文網址: 增稅+1.5兆刺激方案安倍明宣布 | 國際焦點 | 全球觀察 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR3/8193965.shtml#ixzz2gObTqqEd
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2013年9月29日星期日

孟買大樓倒塌死亡攀升至60人

2013/09/29

http://tv.udn.com/news/22454.shtml

　　印度金融重鎮孟買，27號發生的大樓倒塌意外，經過三天搶救，根據官方數據死亡人數已經攀升到60人，救援工作暫時告一段落。

印度孟買大樓倒塌已知24人罹難

2013/09/28

http://tv.udn.com/news/22363.shtml

印度金融重鎮孟買，27號傳出大樓倒塌的嚴重意外，死傷人數不斷攀升，目前已經有至少24人死亡、30多人受傷。

孟買再傳樓塌數十人仍困瓦礫中

2013/09/28

http://tv.udn.com/news/22317.shtml

　印度大城孟買27號再度傳出大樓倒塌的嚴重意外，截至目前為止，已經造成至少13人喪生，20人受傷，另外還有數十人仍被困在瓦礫堆中。

孟買樓房倒塌至少3死20人獲救

2013/09/27

http://tv.udn.com/news/22264.shtml

印度再度傳出大樓倒塌事件，印度孟買一棟五層樓的建築，今天上午忽然倒塌，搜救人員從斷垣殘壁當中救出大約20人並發現一具遺體，附近居民描述起地震當時發生的情況，仍然心有餘悸。

蹄鐵匠缺很大法國鐵匠學院熱門

蹄鐵匠缺很大法國鐵匠學院熱門

2013/09/29

http://tv.udn.com/news/22481.shtml

法國年輕人的失業率居高不下，許多人出國尋找出路，但有些青年，想法不一樣，他們參加了鐵匠學院，學習怎麼打鐵，還有幫馬匹製作合適的鐵蹄。現在，擁有這門傳統技藝的人才在法國，愈來愈熱門，也成為另類的職涯選擇。

日企信心看升有利漲消費稅

【經濟日報╱編譯莊雅婷、簡國帆／綜合外電】

2013.09.29 03:04 am

日本央行10月1日公布短觀報告，市場預測企業信心將攀抵三年高峰，有利首相安倍晉三如期調漲消費稅。

圖／經濟日報提供

路透訪調的22名經濟學家預期，7到9月的大型製造業信心指數，可能比前季上揚3點至7，這將是連續第三季攀升、連續第二季呈現正值，也是2010年9月來最高水準。道瓊訪調的經濟學家預期會升抵8。經濟學家指出，日圓走貶和股價上揚是帶動企業信心好轉的主因，也讓安倍決定明年4月起調高調費稅更於理有據。安倍將於短觀報告出爐後，宣布是否自明年4月起把消費稅從現行的5%調高到8%。安倍已指示內閣官員本月底前擬出一套新的刺激方案，以減緩加稅帶來的衝擊，據傳總金額高達5兆日圓（500億美元）。新加坡銀行首席經濟學家傑拉姆說：「調高消費稅幾乎已成定局。決策官員大致表示會如期調高稅率，再以刺激方案緩和衝擊。」共同社報導，首相安倍晉三10月1日將宣布明年4月調漲消費稅，同時發表5兆日圓的經濟刺激方案，包括約3,000億日圓（30.3億美元）的減稅優惠。政府打算編纂今年度追加預算籌措財源。官員說，政府已決定提前於明年3月底停徵特別稅，使實際企業稅率從38%降到35.6%；這項特別稅用於資助重建311地震災區，原訂2015年3月底停徵。當局也可望在年底前討論調降企業稅，希望2015年度實施。

【2013/09/29 經濟日報】@ http://udn.com/

全文網址: 日企信心看升有利漲消費稅 | 國際財經 | 全球觀察 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/%E6%97%A5%E4%BC%81%E4%BF%A1%E5%BF%83%E7%9C%8B%E5%8D%87%20%E6%9C%89%E5%88%A9%E6%BC%B2%E6%B6%88%E8%B2%BB%E7%A8%85-8192198.shtml#ixzz2gIlzg8yg
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減緩衝擊日擬降購車稅

【經濟日報╱編譯簡國帆／綜合外電】

2013.09.29 03:04 am

日本政府正考慮調降民眾買車時須繳交的稅率，以緩和調漲消費稅可能帶給汽車製造商的衝擊。當局也可能在本周公布的經濟刺激方案中，承諾開始考慮調降企業稅率。華爾街日報引述自民黨籍國會議員的話報導，當局應逐步調降現為3%或5%的購車稅率，自民黨稅務委員會年底開會討論預定明年4月啟動稅改時，也將處理這個議題。日本汽車製造商擔心，若消費稅率明年4月從5%調漲到8%，可能使汽車年銷量減少58萬輛、減為403萬輛，經濟成長率可能因此減少0.8個百分點、損失17萬個工作。政府已計劃在2015年10月把消費稅率進一步調高到10%之前，先廢止購車稅；但官員尚未表示，如何協助車商減輕消費稅率提高到8%的衝擊。日本汽車工業協會（JAMA）敦促政府明年4月增稅時，也調降購車稅率3個百分點。

【2013/09/29 經濟日報】@ http://udn.com/

全文網址: 減緩衝擊日擬降購車稅 | 國際財經 | 全球觀察 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/%E6%B8%9B%E7%B7%A9%E8%A1%9D%E6%93%8A%20%E6%97%A5%E6%93%AC%E9%99%8D%E8%B3%BC%E8%BB%8A%E7%A8%85-8192195.shtml#ixzz2gIm8d22F
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週日開店要罰錢法國業者憤慨

【中央社╱巴黎29日綜合外電報導】

2013.09.29 10:35 pm

法國兩個連鎖商號不顧法律威脅，決定週日營業，引發對勞動法令的激辯，並促使政府準備與零售商談判週日營業法令。 14家居家空間改善商店今天對外營業，此舉再度掀起法國對勞動法令的激辯。政府試圖維持長久以來的傳統，不允許週日和夜間工作。但是在高失業率的時代，許多勞工視此禁令過時，而且危險。法院上週下令Leroy Merlin和Castorama這兩個居家空間改善連鎖商號在巴黎地區的商店，週日必須停止營業，否則每一家店將面臨每天12萬歐元（16萬2000美元）罰款。法院這項裁定引發許多員工和顧客的憤慨，商店決定開門營業。週末在巴黎郊區一家受影響Leroy Merlin商店打工的24歲學生勒盧（Eleanor Leloup）說：「我對法院的裁定十分生氣，突然間，我面臨沒有收入的風險，也危及到我的學業。」這兩個連鎖店的發言人都譴責這項法令混淆不清，允許一些商店營業，另外一些商店卻不能。現行法令准許零售業者在特別的情況下可在一個週日營業，如位於觀光區的商店。另外，如肉販等販售食品商店，週日可營業到下午1時。總體而言，週日到這些DIY商店購物的顧客表示，他們支持店家繼續週日營業的決定。一名顧客說：「我覺得很丟臉。這個國家不准人工作，實在令人憤慨。然後人們還對失業情況感到訝異。」貿易部次長品尼爾（Sylvia Pinel）對「星期日報」（Journal Du Dimanche）說：「我們將與業界一起解決週日營業的問題。」

【2013/09/29 中央社】@ http://udn.com/

全文網址: 週日開店要罰錢法國業者憤慨 | 國際萬象 | 全球觀察 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR4/8193419.shtml#ixzz2gIjiiWSJ
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2013年9月26日星期四

英國上季GDP成長0.7%

【經濟日報╱編譯林佳賢／綜合外電】

2013.09.27 03:35 am

國家統計局（ONS） 26日公布第2季經濟成長率為0.7%，符合先前預估，與去年同期相比成長1.3%。經濟與商業研究中心同日公布9月消費者信心指數，從8月的106.7上升至108.1，顯示經濟持續復甦，經濟學家預測第3季經濟成長至少0.8%。

【2013/09/27 經濟日報】@ http://udn.com/

全文網址: 英國上季GDP成長0.7% | 國際財經 | 全球觀察 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/8188489.shtml#ixzz2g4ZGNMLW
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全球製造業回流已開發國家

【經濟日報╱編譯簡國帆／綜合外電】

2013.09.27 03:35 am

最新研究顯示，已開發國家和新興市場的工資差距將大幅縮減，可能促使主要製造商把製造業營運基地移回已開發國家。 PricewaterhouseCoopers（PwC）26日發布全球工資報告，預測到2030年時，新興經濟體相對於英美國家的工資水準比率將大幅上升，其中以中國、印度、墨西哥和菲律賓的變動幅度最大。例如，印度目前的平均月薪約比美國少25倍，但2030年時將只比美國少7.5倍；美國目前平均月薪比墨西哥高7.5倍，2030年時差距將減為3.8倍。

PWC預測，已開發國家和新興市場的工資差距到2030年時將大幅縮減，可能使生產基地回流已開發國家。
（美聯社）

根據報告，到2030年時，中國、波蘭和墨西哥作為生產基地的吸引力將下滑，但可望成為更重要的消費者市場，而印度和菲律賓等工資持續比中國低的國家，則可望成為更具吸引力的生產地點。報告強調，印度要先改善基礎建設並減少繁文縟節，才能從中受惠。報告指出，中國到2030年的平均月薪，將從2011年的523美元暴增至2,057美元，屆時墨西哥的工資水準仍偏低，代表墨西哥可望取代中國，成為美國的主要低廉產品進口國。 PwC說，新興經濟體的勞工生產力增幅擴大，加上當地貨幣的長期升值趨勢，將推升工資。相較下，已開發經濟體的實質工資成長速度會比生產力慢。 PwC首席經濟學家霍克斯沃斯指出，許多新興經濟體目前享有的龐大工資優勢將減少，因其生產力水準逐漸趕上新興經濟體，實質匯率也會隨之上揚。報告說，新興國家和先進國家工資差距縮減，將對全球企業產生重大影響。跨國企業已逐漸把部分製造設施轉移回本國，如蘋果和奇異（GE）等業者都宣布將把生產轉回美國。 PwC合夥人任戴爾說，企業預先準備好各國工資轉變，非常重要，若企業現在就做好規畫，將擁有重大優勢，尤其是人力成本。

【2013/09/27 經濟日報】@ http://udn.com/

全文網址: 全球製造業回流已開發國家 | 國際財經 | 全球觀察 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/%E5%85%A8%E7%90%83%E8%A3%BD%E9%80%A0%E6%A5%AD%20%E5%9B%9E%E6%B5%81%E5%B7%B2%E9%96%8B%E7%99%BC%E5%9C%8B%E5%AE%B6-8188443.shtml#ixzz2g4Z0NClo
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歐元區民間貸款大降

【經濟日報╱編譯林佳賢／綜合外電】

2013.09.27 03:35 am

歐洲央行（ECB）26日公布，歐元區8月民間貸款比去年同期減少2%，為史上最大減幅，也是連續第16個月下滑，顯示中小型企業仍難以取得資金，復甦依舊脆弱。

【2013/09/27 經濟日報】@ http://udn.com/

全文網址: 歐元區民間貸款大降 | 國際財經 | 全球觀察 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/%E6%AD%90%E5%85%83%E5%8D%80%20%E6%B0%91%E9%96%93%E8%B2%B8%E6%AC%BE%E5%A4%A7%E9%99%8D-8188493.shtml#ixzz2g4Wb7VeA
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西班牙 Q3將走出衰退

【經濟日報╱編譯林佳賢／綜合外電】

2013.09.27 03:35 am

央行26日公布經濟月報指出，西班牙經濟自今年初已開始好轉，並將於2013年第3季步出衰退。央行表示，西班牙經濟眾多部門的衰退速度已放緩，顯示家庭及零售商的信心提升，製造業重返擴張。

【2013/09/27 經濟日報】@ http://udn.com/

全文網址: 西班牙 Q3將走出衰退 | 國際財經 | 全球觀察 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/%E8%A5%BF%E7%8F%AD%E7%89%99%20Q3%E5%B0%87%E8%B5%B0%E5%87%BA%E8%A1%B0%E9%80%80-8188485.shtml#ixzz2g4WNZaPT
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2013年9月25日星期三

羅比尼：加碼美股時機到了

【經濟日報╱編譯劉利貞／綜合外電】

2013.09.25 03:46 am

「末日博士」羅比尼（Nouriel Roubini）23日在IndexUniverse網站舉辦的Inside Commodities會議上，改變以往悲觀論調，雖仍看空黃金後市、認為商品超級循環已告終，卻表示加碼美股的時機到了。羅比尼指出，全球經濟尾端風險降低，已傷害被視為避風港的黃金需求，美元轉強與實質利率上揚，也將使金價受壓。他預測，今年底金價將下跌至每英兩1,300美元，明年底再跌到每英兩1,000美元。

圖／經濟日報提供

今年來隨經濟逐漸顯露樂觀跡象，金價已跌21%；倫敦現貨金價24日盤中跌0.6%至每英兩1,315.08美元；紐約黃金12月期貨也跌0.9%，報每英兩1,315.3美元。羅比尼說：「未來幾年大部分商品價格都將下滑而非升高」，理由是中國經濟減速並開始從資源密集型國家轉型，以及聯準會（Fed）刺激措施退場。他建議投資人加碼股票、減持債券，且專注於先進國家，特別是美國與日本。他認為美國正帶領全球走出衰退，且在人口結構和科技上比其他已開發國家具優勢。另外，羅比尼強調，中國過去35年來的經濟成長模式或許已難以維續，但中國正處於趨向消費導向經濟的轉型期，有希望能避開「硬著陸」。他表示，明年初中國GDP成長率可能放緩至7%，並在2015年底降到6%以下。

【2013/09/25 經濟日報】@ http://udn.com/

全文網址: 羅比尼：加碼美股時機到了 | 國際財經 | 全球觀察 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/%E7%BE%85%E6%AF%94%E5%B0%BC%EF%BC%9A%E5%8A%A0%E7%A2%BC%E7%BE%8E%E8%82%A1%E6%99%82%E6%A9%9F%E5%88%B0%E4%BA%86-8183685.shtml#ixzz2fvHrssdm
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美房價飆消費者信心沒起色

【經濟日報╱編譯劉忠勇／綜合外電】

2013.09.25 09:33 am

美國20大城市7月為止一年內房價上漲12.4%，漲幅是七年來最大，但9月消費者信心卻降至四個月來低點。
（彭博資訊）

美國20大城市7月為止一年內房價漲幅創下七年來之最，但9月美國消費者信心卻降至四個月來低點。經濟研究聯合會 (Conference Board)公布的9月消費者信心指數由上個月修正後的81.8降為79.7，不如彭博調查經濟專家意見原估的79.9，反映美國民眾對就業前景不如原本樂觀。報告顯示，反映對未來半年經濟活動看法的預期信心指數由上個月的89降為84.1，對當前經濟狀況看法的現況指數則由70.9升至73.2。 Pierpont證券公司首席經濟師史坦利說：「消費者採審慎、觀望的態度，最近有區域性政治的變數，又面臨國會預算僵局。情況不是太壞，不過今年的實際支出已退溫。」美國標普／CS的7月房價指數顯示，全美20大城市房價較去年同期上漲12.39%，符合彭博調查經濟專家所料，且是2006年2月來最大漲幅。房價月比漲勢則趨緩。房屋增值，股價上漲帶動下，家庭財富增加，有助提振民生消費。不過，房貸利率逼近二年來高峰，將壓抑需求，房價今年接下來可能降溫。這兩年來預測房價最準的法國興業經濟師瓊斯表示，房價漲勢「會開始降到較能持久的步調」。他說：「隨經濟好轉，民眾會較能忍受上揚的房貸利率。」另一項房價指標也呈現漲勢。據聯邦住宅金融署公布數據，7月房價較上月上漲1%，延續6月0.7%的漲勢。標普指數委員會主席畢哲文（David Blitzer）發布新聞稿說：「愈來愈多城市漲幅月比逐月縮小，顯示漲勢已過巔峰。」

圖／經濟日報提供

【2013/09/25 經濟日報】@ http://udn.com/

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美房市復甦索羅斯獲益

【經濟日報╱編譯劉利貞／綜合外電】

2013.09.25 03:46 am

隨著美國房市復甦，從高盛、摩根大通到金融炒家索羅斯等早在金融危機期間就押注房貸業者的投資人，正準備開始收割成果。抵押貸款保險商Essent上周提交首次公開發行股票（IPO）申請，成為近20年來首家申請上市的房貸擔保公司。Essent今年上半年賣出價值102億美元的貸款，遠高於一年前的36億美元。 Essent在2009年5月曾獲高盛等機構注資5億美元，隔年再籌得1億美元，得以度過迫使許多業內巨頭瀕臨違約、近半數公司退出房貸業務的次貸風暴。如今房價上漲速度為2006年來最快，政府持續降低對房貸的干預，Radian執行長伊布拉辛說這將嘉惠房貸業者，「每個人都有機會擴大業務，聯邦房屋管理局（FHA）的退出讓市場能分食的大餅變大」。但已錯失良機的投資人也無須擔憂，因投資大師羅傑斯表示，現在仍有三大令人興奮的投資機會，分別是非洲的安哥拉與衣索比亞，和南美洲的烏拉圭。安哥拉是非洲第二大產油國，2002年結束內戰後，一直渴求提升外國投資，計劃2016年成立證交所、2017年設商品期貨交易市場。該國去年經濟成長達7.4%，吸引許多外國人尋找創業機會。曾以封閉式經濟知名的衣索比亞，在投資人眼中已變得頗具潛力。該國海外移民現在持續回流，中國投資人在當地出手闊綽，特別是對咖啡、醫療與製造業。

【2013/09/25 經濟日報】@ http://udn.com/

全文網址: 美房市復甦索羅斯獲益 | 國際財經 | 全球觀察 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/%E7%BE%8E%E6%88%BF%E5%B8%82%E5%BE%A9%E7%94%A6%20%E7%B4%A2%E7%BE%85%E6%96%AF%E7%8D%B2%E7%9B%8A-8183684.shtml#ixzz2fvHnvPpK
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世界正在上一堂經濟反省課

‧新新聞 2013/09/25

波恩（Brooksley E. Born）只是想做好份內的工作。一九九六年，她被總統柯林頓委任，接掌商品期貨交易委員會（簡稱ＣＦＴＣ）。這個單位的成立宗旨之一，就是要監控期貨市場...

【文／沈雲驄】
桑默斯退選聯準會主席的啟示
帶領我們一股腦兒衝向危機的，正是一度被我們信任與付託的頂尖經濟學家。經過金融風暴，人民希望能找到可以被託付的經濟學家，再度安心把國家前途交到他們手中──這也是桑默斯難以入主聯準會的真正理由。

波恩（Brooksley E. Born）只是想做好份內的工作。一九九六年，她被總統柯林頓委任，接掌商品期貨交易委員會（簡稱ＣＦＴＣ）。這個單位的成立宗旨之一，就是要監控期貨市場，避免業者的冒險投機，壞了國家的金融穩定。
當時，金融衍生商品已經膨脹成一門年規模高達百兆美元的大生意，炒熱了市場不必說，連帶讓國家的經濟數據也耀眼起來。但是此刻，在波恩桌上，年復一年的資料攤在眼前：耀眼數據背後所暗藏的危機，已經近在咫尺，而且是個「注定發生的噩夢」。怎麼辦？
她決定展開調查，並著手整頓。她知道，業者們一定跳腳，因此有心理準備；但讓她震驚的，是財經官員們的冷漠，彷彿毫不在意國家面臨著如此險惡的風暴。尤其，當她接到一通上級長官的電話，更是打從心底涼到背脊裡。「妳這麼做，會造成二戰以來最嚴重的金融危機，」電話那頭的長官警告她：「立刻停止！不准再繼續調查了！你的做法不夠周詳，我很確定。」
三人小組，世界經濟掌舵者
周詳與否，今天我們都看到了，當年波恩正確地預見了衍生性商品的禍害，以及全球金融危機的降臨。反倒是那位自稱很確定的長官，錯得太離譜，也害慘太多人。這位長官，不是別人，正是最近退出美國聯準會主席競逐、當時擔任財長的勞倫斯．桑默斯。
回到當時，桑默斯聲望如日當中。經濟學界沒有人不知道，這位出身經濟學世家的天才少年，十六歲上麻省理工，後來轉念哈佛，取得博士學位後旋以二十八歲之姿寫下哈佛史上最年輕專任教授的紀錄。接任財長之後，他在財經界一言九鼎，與當時同樣紅到不行的兩位大將──葛林斯班和魯賓，成了柯林頓時代陣容最堅強的三人組。時代雜誌曾以這三人為封面，稱他們「拯救了世界」。試想想，那時候談經濟與金融政策，假如桑默斯──或是另外兩位──說你錯了，你有多大把握堅持自己是對的？
經濟專家，帶大家衝向危機
這也正是金融風暴發生以來，世界正在反省的一堂課：對於經濟學家，我們應該信任到什麼程度？他們所言，是為了開創國家經濟新局，還是為了堆砌個人名利？他們所行，又是真為了全民福祉，還是暗地裡替政客與財團護航？過去，人們將集體的未來託付給這些經濟學家，相信他們以國家經濟為己任，該升息時升息，該印鈔時印鈔；國家需要金融業，我們也相信只要找來最頂尖的經濟學家，他們就會好好評估利害得失，而且能比我們更有能力預見風險，帶領國家遠離風暴──畢竟，他們與我們利害與共。
結果錯了。帶領我們一股腦兒衝向危機的，正是這些一度被我們信任與付託的頂尖經濟學家。而且顯然他們並沒有與大家利害與共──正當世界還在舔拭傷口，這些經濟學家完全置身事外似的，不是安養天年，就是另有高就，繼續優遊於權貴圈中。
在這堂反省課上，桑默斯是最具爭議的人物。首先，二十年來全球金融創新浪潮最重要推手的稱號，他當之無愧。除了在財長任內廢除了格拉斯席格法案，更成功主導了政策與論述，讓人們愈來愈深信金融創新能為國家經濟打造新局，也更難接受對於金融創新的批判。「讓我說得清楚些，」桑默斯有次在演講中說：「最有效監管市場的位置，不靠政府，而是市場。」
人民期待，真正能託付的人
不靠政府？聽起來就很吸引人。因此在以桑默斯為首的經濟學家們的鼓吹下，人們普遍相信市場上的參與者，遠比官員更瞭解風險，也更有動機維護市場的穩定。一直到風暴降臨，才證明了相反的結論。而桑默斯在風暴後的談話，居然也推翻了自己原先的說法。歐美幾份主流報紙，最近就翻出舊帳，整理了桑默斯過去自相矛盾的論述，也讓桑默斯過去的錯誤再度攤在世人眼前。當然，誰能無錯，但在政治上，犯錯通常應付出代價──否則當年因你的錯誤受害的人，正義又該找誰討？例如波恩，她所展開的調查，後來就因為在桑默斯與魯賓等人的建議下，被柯林頓強勢終止，她本人最後憤而離職。更別提數以萬計身家儲蓄付諸流水的投資者與房貸族，誰還給他們公道？這也埋下了桑默斯，難以入主聯準會的真正理由──不是真要追討舊帳，而是把希望還給未來。人民希望，能找到可以被託付的經濟學家，再度安心地把國家前途交到他們手中；希望業者與財經官員之間，有一條更清楚的界線；希望更容易判斷負責經濟政策的官員，什麼時候為私利，什麼時候是真為國家好。尤其是聯準會主席人選，更希望政治少一點，專業多一點；帶領國家經濟上的投機活動少一點，穩定多一點。誰，能帶給人民這樣的希望呢？【完整內容請見《新新聞》1386期；訂閱新新聞電子版】

名家觀點／日本經濟風光再起的代價

【經濟日報╱李勝彥】

2013.09.25 03:46 am

一國經濟之再起總會有一股動力在牽引著。如果說美國將因頁岩油氣革命而再起，日本則將因現任安倍首相的執政而重返榮耀。日本再起的主要動力有二。第一，安倍的意志力—尋求日本經濟從「失落20年」脫困的歷史定位。安倍在2006年9月競選日本自民黨總裁時的著書《邁向美麗國家》中，矢言要建立一個對內有「自信」和對外能「誇示」的日本。今年初，安倍晉三回任日本首相時宣示「日本經濟再生三箭頭」的政策，亦即，大膽的貨幣政策、靈活的財政政策以及促進民間投資的成長戰略，並要求其閣員要將這三支箭快速和強有力地射出。自此，市場便盛行著「安倍經濟學」。
迄今，安倍政策果真已三箭齊發，且氣勢磅礡，滲透全日本，有助強化市場信心和提振日本國民那失落20年的士氣。日前，日本安倍首相親自出馬，爭取到的2020年東京奧運主辦權，有如安倍第四箭，預期以後其所帶動的經濟內需效應，將有助催化原有的安倍三箭效益。
第二，大膽貨幣寬鬆攪動經濟實需發酵。安倍三箭之中的大膽貨幣寬鬆政策，核心目標為在二年之內，將日本銀行之貨幣基礎擴增一倍，以及將日本消費者物價指數（CPI）年增率提高至2%，簡言之，印鈔創造通膨。上述政策目標不僅相當明確，亦非只流於口號，今年初以來即在有效執行中。
例如，今年3-7月之間，日銀的貨幣基數增加18.7%，而CPI年增率已由長年之通縮轉為正值。另，在貨幣寬鬆的催化下，今年以來，日幣對美元已貶值約14%，而進口物價指數也上升17.1%，此後將會逐漸轉嫁到CPI上。
在實質經濟方面，日本今年一、二兩季的經濟成長季度年增率分別為4.1%和3.8%，日本銀行也因而判斷日本經濟「正在溫和復甦」。日本經濟的成長，出口貢獻不小。日本今年1-8月的貨品出口年增率為6.3%，較過去二年的平均年增率-2.8%大為改善，顯示日幣貶值發揮促進出口的正面效果。
另，由於景氣復甦增加貨幣的需求，今年1-7月，貨幣總計數M2之年增率逐月上升，平均為3.3%，高於過去二年之平均2.6%，顯示日銀印鈔有擴大流入民間的跡象，並不只是停留在日銀的準備金帳戶上。
上述情況反映日本的大膽貨幣寬鬆政策已在金融市場、實質經濟和物價上漲等方面發揮其初期效果。
儘管如此，大膽貨幣寬鬆也隱藏著下列二項政策風險。第一，2%通膨目標達不成時的再寬鬆之風險。因全球景氣低迷（IMF下修今明二年經濟成長率預測為3.1%和3.8%），國際重要原料商品價格欲漲不易，輸入性通膨影響不大，而國內則因產業外移和國內投資觀望，就業增加有限，工資也欲漲不易，此皆影響2%通膨目標之達成。「2%目標達不成，再寬鬆」大概是日銀黑田總裁的意向。惟日本國民今後將過著物價年年上漲的日子，在薪資所得難漲下，恐怕其消費支出（約占日本GDP之61%）將轉趨緊縮，影響景氣復甦。
第二，日本版QE（量化寬鬆）退場的衝擊。日銀因QE規模過於龐大，退場將使廠商和個人、甚至政府的資金籌措和運用陷入困境，影響金融穩定。例如，日本10年期公債殖利率曾由今年4月初的0.45%急升到5月底的0.93%，最近則在0.70%左右。因此QE進退有序，穩定日本公債市場將成為黑田總裁很大的挑戰。
上述政策風險將影響安倍大膽貨幣政策的持續性，也是安倍經濟學成敗的關鍵因素。對這些風險若能妥適因應，日本經濟或將會有一段—至少五年的安倍「黃金時期」。 （作者是台北大學亞洲研究中心榮譽顧問）

【2013/09/25 經濟日報】@ http://udn.com/

全文網址: 名家觀點／日本經濟風光再起的代價 | 國際財經 | 全球觀察 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/%E5%90%8D%E5%AE%B6%E8%A7%80%E9%BB%9E%EF%BC%8F%E6%97%A5%E6%9C%AC%E7%B6%93%E6%BF%9F%E9%A2%A8%E5%85%89%E5%86%8D%E8%B5%B7%E7%9A%84%E4%BB%A3%E5%83%B9-8183721.shtml#ixzz2fvHNiX4X
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名家觀點／日本經濟風光再起的代價

【經濟日報╱李勝彥】

2013.09.25 03:46 am

【2013/09/25 經濟日報】@ http://udn.com/

德國企業信心還不夠強

【經濟日報╱編譯劉忠勇／綜合外電】

2013.09.25 03:46 am

德國企業信心連五月上升，但未達市場所料，反映企業對歐元區復甦態度保守。德國經濟資訊研究院（Ifo）調查7,000家業者所做的9月企業景氣指數，由8月修正後的107.6上升至107.7，雖是去年4 月來最高水準，但不如彭博調查經濟專家意見原估中值108 。報告公布後，歐元兌美元24日一度貶至1.3479美元，報告之前最高報1.3519美元。 Berenberg銀行經濟師舒茲指出，德國正邁向成長，但並非飛快成長。他說：「德國政治將朝向中間偏左，未來更著重於公平性，可能稅率調高，支出會多一點，短期而言，政府擴大投資有利成長。」這項調查顯示，業者對當前景氣信心意外下滑，由上月的112降至111.4。但對於未來景氣倒十分樂觀，由103.3升至104.2，是近二年來最高。這項調查在德國大選以前完成。第2季德國企業對工廠和設備投資2011年來首見成長，8月失業率為6.8%。德國央行指出，德國經濟雖有成長跡象，但步調不一，7 月工業生產和出口均衰減，9月製造業景氣初估指標也意外下滑。德國央行23日在月度報告說：「今夏之初，德國經濟並未維持今年初的回升之勢。企業投資雖確立紮實的根基，但缺乏大幅上升的跡象。」

【2013/09/25 經濟日報】@ http://udn.com/

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2013年9月14日星期六

金磚四國陷入「最差投資標的」

【經濟日報╱編譯賴美君／彭博資訊十三日電】

2013.09.14 03:17 am

根據彭博最新全球調查，金磚四國首次被投資人視為最差的投資標的，印度最被看壞。圖為孟買證交所。
（彭博資訊）

根據彭博資訊最新全球調查，金磚四國（BRIC）首次被視為最差的投資標的，美國與歐洲經濟前景則重獲投資人青睞。彭博資訊訪調全球投資人、分析師與交易員訂戶顯示，印度市場最被看壞，其次依序為巴西、俄羅斯與中國。看好歐盟國家做為前兩大投資機會的受訪者比率升至34%，創下2009 年開始啟動該調查以來新高，看好美國的比率則高達51%。美國寬鬆措施退場疑慮導致全球資金撤出新興市場，引發新興市場貨幣五年來最大的賣壓，印度盧比與土耳其里拉相繼創下空前新低。資金竄逃凸顯出金磚國家的重重挑戰，包括中國過度仰賴信貸與巴西投資低迷等。倫敦的路易斯資本市場公司分析師凱利說：「未來金磚四國的魅力將不如已開發經濟體。之前，新興國家能靠著極低或甚至是負的實質利率（經通膨調整後的借貸成本）蓬勃發展，是因為美國實施促進經濟成長的貨幣政策。」他認為美國與歐洲經濟趨穩，料將帶來資金大輪動，從債市已看出端倪。國際貨幣基金（IMF）本周發表20國集團（G20）報告指出，已開發經濟體逐漸成為全球經濟成長引擎，部分新興國家則經濟減速。歐元區經濟逐漸走出歷來最長期的衰退，上季美國經濟成長速度也高於學者預期。亞洲受訪者對金磚市場尤其看空，44%受訪者認為印度名列明年投資展望最差的國家之一，比率高於美國受訪者的30%與歐洲受訪者的35%。另外，近三分之一亞洲受訪者最看壞中國。美國受訪者對自己國家最感樂觀，57%認為美國提供最好的投資機會，歐洲受訪者則有47%最看好歐盟國家。

【2013/09/14 經濟日報】@ http://udn.com/

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印度下修今年GDP預測

【經濟日報╱編譯莊雅婷／綜合外電】

2013.09.14 03:17 am

印度總理辛哈的經濟顧問小組13日下修本年度經濟成長預測，警告政府可能達不到預算赤字目標，並表示要等到盧比匯率回穩和通膨降溫，央行才有降息空間。經濟顧問小組主席藍加拉珍表示，截至明年3月底的本年度，印度國內生產毛額（GDP）可能擴張5.3%，增幅不如4月底預測的6.4%，也只略優於去年度的5%。此結果大致符合央行和學者的預測。他指出，8月出口和汽車產量雙雙增加，顯示下半年製造業表現將優於上半年，「考量各種因素，這個預測值很合理」。印度7月工業生產意外回升，上個月通膨也降溫，給決策官員更多餘裕施展政策。不過藍加拉珍說，央行仍必須維持現行的貨幣政策立場，直到盧比匯價回穩，他說：「倘若通膨維持目前的降溫趨勢，央行就能把政策轉向寬鬆。」今年來盧比對美元重貶近14%，反映經濟成長跌至十年來低點、經常帳逆差創空前新高和財政缺口惡化等窘境。印度4到6月GDP成長4.4%，增幅為全球金融危機以來最小。

【2013/09/14 經濟日報】@ http://udn.com/

全文網址: 印度下修今年GDP預測 | 國際財經 | 全球觀察 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/%E5%8D%B0%E5%BA%A6%20%E4%B8%8B%E4%BF%AE%E4%BB%8A%E5%B9%B4GDP%E9%A0%90%E6%B8%AC-8162705.shtml#ixzz2et406n7H
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日刺激經濟擬調降企業稅

【經濟日報╱編譯簡國帆／綜合外電】

2013.09.14 03:17 am

日本計劃明年4月調降企業稅，以刺激經濟並緩和調漲消費稅的衝擊，但官員立場分歧，政府內部緊張局勢升高。日本明年起也將調漲資本利得稅率一倍，可能衝擊經濟和股市。日本首相安倍晉三已指示官員，討論調降對企業獲利課徵稅率，考慮把目前高達38%的實際企業稅率，降至25%或30%，作為5兆日圓新刺激方案的一環，以緩和調漲消費稅的衝擊。媒體報導，安倍10月1日將宣布，明年4月如期調漲現為5%的消費稅率至8%，以健全財政。官員擔心，調漲消費稅可能使家庭額外面臨6兆日圓（610億美元）的負擔，拖累復甦。日本央行總裁黑田東彥則支持增稅。

圖／經濟日報提供

經濟大臣甘利明說，安倍還沒決定是否增稅，將在判斷調降企業稅等刺激措施，是否足以抵銷增稅的衝擊後，做出最終決定。日本企業稅包括現為25.5%的全國企業稅、地方政府的住民稅與事業稅，和重建311地震災區的特別稅。一家東京大公司的實際企業稅率高達38%，在經濟合作發展組織（OECD）國家中為第二高，僅次於美國。安倍正考慮明年4月起提前停徵特別稅，使實際稅率降至35.6%；特別稅原訂2015年3月底到期。但財相麻生太郎反對調降企業稅，認為效益有限，因目前僅不到30%企業繳企業稅，其餘約70%企業若非沒獲利、就是累積的虧損幅度足以申請減稅。在日本債台高築之際，地方政府也可能無法調降企業稅。根據日本稅改提案，投資人從上市證券取得的資本利得和股利所得稅率，明年1月1日起將從目前的10%升至20%，可能使日股在11月底到12月面臨沉重賣壓。經理人擔心，零售投資人可能從共同基金撤資，重創日股。為抵銷增稅衝擊，當局也將推出個人儲蓄帳戶（ISA）計畫，民眾未來10年能開設多達五個ISA，每個ISA能存放價值100萬日圓的上市股票，這些ISA股票的資本利得可享五年免稅。

【2013/09/14 經濟日報】@ http://udn.com/

全文網址: 日刺激經濟擬調降企業稅 | 國際財經 | 全球觀察 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/%E6%97%A5%E5%88%BA%E6%BF%80%E7%B6%93%E6%BF%9F%20%E6%93%AC%E8%AA%BF%E9%99%8D%E4%BC%81%E6%A5%AD%E7%A8%85-8162697.shtml#ixzz2et3mCbFp
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日9月經濟評估上調

【經濟日報╱編譯葉亭均／綜合外電】

2013.09.14 03:17 am

日本政府13日以資本支出增加為由，調升9月經濟評估，是兩個月來首度調升，也是今年來第七度上調，顯示首相安倍晉三的通貨再膨脹政策正提振經濟成長。內閣府公布的9月經濟報告指出，政府認為經濟穩健的程度足以因應明年調升消費稅。報告上調對整體經濟的看法，表示「正以溫和步伐復甦」，近期物價走勢「顯示通縮正邁入尾聲」。內閣府對通縮的看法與8月時相同，表示隨著不包括生鮮食物與能源在內的消費者物價穩步上升，日本正接近結束通縮。報告還指出，資本支出顯示回升訊號，主要是非製造業。這比上月報告指資本支出已觸底的措辭更為堅定。不過報告仍調降出口與民間消費評估，原因是成長趨勢放緩。官員指出，汽車購買的成長力道減緩，對中國大陸出口也再度下滑；對消費者支出的評估則稍微調降，「我們仍認為消費者支出將持續改善。資本支出增加也是自行維持復甦的重要因素」。日本稍早公布的多項數據顯示經濟正在好轉。日本政府12日已上調第2季國內生產毛額（GDP），年化後較上季成長3.8%，高於初估的2.6%，原因是資本投資較原估強勁。

【2013/09/14 經濟日報】@ http://udn.com/

全文網址: 日9月經濟評估上調 | 國際財經 | 全球觀察 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/%E6%97%A59%E6%9C%88%E7%B6%93%E6%BF%9F%E8%A9%95%E4%BC%B0%20%E4%B8%8A%E8%AA%BF-8162692.shtml#ixzz2et3qC0O8
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